• 21m

    How much more Bitcoin can $1 get you against 2020 peak of $13,000?

    AMBCrypto
  • 23m

    United States is the country of choice for institutional crypto trading service providers

    The Block
  • 51m

    Litecoin, Polkadot, Dogecoin Price Anlaysis: 24 October

    AMBCrypto
  • 1h

    What next for Bitcoin’s derivatives market?

    AMBCrypto
  • 1h

    Bitcoin (BTC) Will Surpass Half a Million Dollars Amid Debt Reckoning, Says Winklevoss Twins

    The Daily Hodl
  • 1h

    Вестник DeFi: в Aave инвестировали $25 млн, а объемы торгов на DEX снизились

    forklog
  • 1h

    The rise of crypto investment funds

    BlocDesk
  • 1h

    Ethereum, BAT, DigiByte Price Analysis: 24 October

    AMBCrypto
  • 1h

    Decentralized protocol Kyber launches new framework to facilitate on-chain market making

    The Block
  • 2h

    Bitcoin’s Rivalry With Gold Plus Millennial Interest Gives It ‘Considerable’ Upside Potential: JPMorgan

    coindesk.com
  • 2h

    Blockchain predicted to take down commercial banks

    Cryptopolitan
  • 2h

    Russia To Conduct A Pilot Of Its Digital Ruble By End Of 2021: Senior Bank Of Russia Official

    ZyCrypto
  • 2h

    Whales move $152 million BTC, $169 ETH in 24 hours

    AMBCrypto
  • 2h

    There Won’t Be Any Stablecoin For The Digital Yuan If PBoC Implements Revised Banking Law

    ZyCrypto
  • 2h

    Bitcoin could save Microsoft and Apple from a devalued currency

    Cryptopolitan
  • 2h

    Central Bank Regulations Leave Little Room for Private Stablecoins

    Crypto Briefing
  • 2h

    LeverageConf: The World’s First Dedicated Online Crypto Trading Event

    The Daily Hodl
  • 2h

    XRP short-term Price Analysis: 24 October

    AMBCrypto
  • 2h

    Digital Ruble Could Be a Reality in a Few Short Years, Says Russia

    be[in]crypto
  • 3h

    Tezos’ XTZ Faces Uphill Battle After Massive 58% Correction

    Crypto Briefing
  • 3h

    Tron, Algorand, Zcash Price Analysis: 24 October

    AMBCrypto
  • 3h

    Tether pulls support for Peter McCormack in Craig Wright libel case following discovery

    Coin Geek
  • 3h

    Can Chainlink outperform Bitcoin again this year?

    AMBCrypto
  • 3h

    Winning The Crypto Lottery Just Got Fairer Thanks to Chainlink

    Crypto Briefing
  • 4h

    JPMorgan: биткоин обладает потенциалом для долгосрочного роста

    forklog
  • 4h

    Why Hedge Fund Mogul Paul Tudor Jones Is More Bullish On Bitcoin Than Ever

    ZyCrypto
  • 4h

    Top Crypto Analyst Willy Woo Says ‘Incredible Amounts’ of BTC Buying Underway

    The Daily Hodl
  • 4h

    Billionaire Hedge Fund Manager Paul Tudor Jones: A Bet on Bitcoin Is a Bet on Human Ingenuity

    coindesk.com
  • 5h

    LINK’s Breakout Could Eventually Take It to $15

    be[in]crypto
  • 5h

    Crypto price on the rise as the stock of traditional financial institutions fall

    Cryptopolitan
  • 5h

    Binance Coin, Augur, Decred Price Analysis: 24 October

    AMBCrypto
  • 5h

    Ontology collaborates with Polkadot to accelerate DeID adoption

    AMBCrypto
  • 5h

    CME Bitcoin Futures’ Open Interest Surges as BTC Looks Bullish

    BlocDesk
  • 6h

    Майк Новограц: вслед за PayPal криптовалюты примут Visa и Mastercard

    forklog
  • 6h

    Bitcoin price prediction – Bulls hold the fort at $12,800 in pursuit of $14,000

    Cryptopolitan
  • 6h

    B 2021 гoду Швeйцapия уcкopит пpинятиe блoкчeйнa и кpиптoвaлют

    BitNovosti
  • 6h

    CBDC: New Zealand not planning to launch a digital currency

    Cryptopolitan
  • 6h

    Bitcoin SV long-term Price Analysis: 24 October

    AMBCrypto
  • 6h

    【狂人日記】央行要對加密貨幣立法,行業門檻再次提升。10 月 24 日行情分析

    Blockcast「區塊客」
  • 6h

    Ripple: XRP is not a security in the UK – company might move HQ

    Crypto News Flash
  • 2w

    Мнение: модель S2F не работает, биткоин подобен акции технологической компании

    forklog
Fri, Oct 9, 2020 5:01 PM by forklog

Мнение: модель S2F не работает, биткоин подобен акции технологической компании

preview img

Популярная модель Stock-to-Flow (S2F) неприменима для оценки первой криптовалюты. Поскольку предложение биткоина в отличие от драгметаллов фиксированное, ее цена диктуется спросом. Подобные выводы содержатся в отчете главы аналитического сервиса ByteTree Чарли Морриса. 📈 "#Bitcoin quacks like a growth #stock" - according to report by @ByteTree in collaboration with @Bitstamp. Take a look:https://t.co/NPWKN0CnUy — cryptonews.com (@cryptonews) October 9, 2020 Согласно модели S2F, к 16 августа 2021 года цена биткоина достигнет $100 000. [caption id="attachment_112733" align="aligncenter" width="1800"] Ожидаемая траектория цены биткоина согласно модели S2F. Источник: Glassnode.[/caption] S2F основана на соотношении рыночного предложения актива (Stock) к его годовому приросту (Flow). Оно строится на предположении, что чем дефицитнее актив, тем он ценнее. Ранее специалисты криптовалютного хедж-фонда Strix Leviathan подвергли S2F критике, сравнив ее с астрологическими моделями прогнозирования рынка. Не согласен с ее точностью и Чарли Моррис. Глава ByteTree считает, что S2F не учитывает фактическое использование и принятие биткоина. По его мнению, эти параметры выступают внутренней ценностью сети биткоина: «По-моему, первая криптовалюта — своего рода технологическая компания без прибыли или генерального директора, но с высоким уровнем безопасности, растущим распространением и применением. Есть много причин, по которым цена биткоина может расти или падать, но S2F не является одной из них». Исследователь полагает, что стоимость первой криптовалюты не диктуется экономикой предложения. В обычных условиях цена является продуктом равновесия спроса и предложения. У биткоина второй параметр фиксированный, поэтому ценообразующим фактором выступает спрос. Еще один изъян в модели S2F Моррис видит в акценте на показателе прироста. Эксперт указывает, что недавно добытые монеты — не единственные, доступные для продажи. Держатели могут продать и приобретенные до этого BTC, добавил он. Моррис также обратил внимание и на изменение динамики сети. «Когда в блокчейне скапливается большое предложение и есть относительно небольшой прирост, последний имеет значение. По мере того как прирост уменьшается, сокращается и его влияние на цены», — пояснил он. Исследователь указывает на уменьшение роли майнеров. В подтверждение своей гипотезы он приводит снижение отношения их доходов к рыночной капитализации и совокупному объему переданной по сети стоимости. «Майнеры прежде ежегодно зарабатывали эквивалент половины от рыночной капитализации. Сейчас этот показатель упал до 1,7%, это влияние уже не столь ощутимо. Их доля в совокупном объеме переданной ончейн стоимости за это время опустилась с 68% до 3,9%», — пояснил Моррис. [caption id="attachment_112732" align="aligncenter" width="624"] Доходы биткоин-майнеров относительно рыночной капитализации и стоимости транзакций. Источник: ByteTree.[/caption] После третьего халвинга биткоина цена отстает от прогнозируемого моделью уровня на протяжении нескольких месяцев. [caption id="attachment_112731" align="aligncenter" width="624"] Динамика рыночной стоимости биткоина и прогнозируемой его цены согласно модели S2F. Источник: Glassnode.[/caption] В июне модель S2F раскритиковал и сооснователь Ethereum Виталик Бутерин. Ранее ForkLog выпустил материал, посвященный моделям оценки криптоактивов. Подписывайтесь на канал ForkLog в YouTube!

Read full